Что важно знать
- Итальянское правительство рассматривает возможность активации Golden Power — юридического механизма для контроля или сдерживания возможной продажи бренда группой Volkswagen.
- Ducati остается прибыльной и самостоятельно финансирует свою разработку; слухи о продаже обусловлены исключительно трудностями реструктуризации ее немецкой материнской компании.
- Совместная мобилизация государства и бизнеса направлена на защиту рабочих мест и технологических инвестиций, вложенных в регион Эмилия-Романья.
Может ли бренд мотоциклов стать вопросом государственной важности? В Италии ответ на этот вопрос теперь явно выходит за пределы заводских ворот в Borgo Panigale. 21 сентября министр по делам предпринимательства и бренда Made in Italy Адольфо Урсо посетил компанию Ducati в сопровождении президента Confindustria Эмануэле Орсини и президента региона Эмилия-Романья Микеле де Паскале.
Этот визит является сильным политическим сигналом: если Volkswagen действительно решит отделиться от Ducati, Рим намерен принять участие в дискуссии о ее будущем. Однако между этим намерением и фактической сменой владельца остается несколько этапов.
Италия хочет видеть Ducati под национальным контролем
Смена тона заметна. До сих пор итальянские опасения касались в основном сохранения промышленной деятельности, рабочих мест и укорененности Ducati в Болонье. Теперь Адольфо Урсо идет дальше, публично защищая идею возвращения предприятия под итальянский контроль. Параллельно правительство стремится определить истинные намерения Volkswagen и Audi. Переговоsы с немецкими руководителями были запланированы на эту пятницу, 25 сентября, в то время как на момент получения последних данных решение о продаже еще не было объявлено.
Необходимо различать политический сценарий и текущую промышленную ситуацию. Ducati по-прежнему принадлежит группе Volkswagen через Audi и продолжает свою деятельность в обычном режиме. Компания поставила 50 895 мотоциклов в 2025 году и достигла 830 миллионов долларов оборота. Более того, бренд в Италии не позиционируется как компания, нуждающаяся в финансовом спасении, а маржа остается положительной и составляет более 5,6%. Генеральный директор компании Клаудио Доменикали заявляет, что она сама генерирует ресурсы, необходимые для финансирования инвестиций в будущие продукты, производственные мощности и ИТ-системы.
Это различие крайне важно для понимания дела. Вопросы вокруг Ducati проистекают скорее из ситуации в ее материнской компании, чем из положения самого производителя мотоциклов. Действительно, Volkswagen вовлечен в глубокую реструктуризацию своей деятельности в Германии, что создает контекст для слухов о возможной продаже активов. Для Ducati продажа стала бы новым капиталистическим потрясением: итальянский бренд вошел в орбиту Audi в 2012 году.
«Golden Power» — оружие, позволяющее Риму вмешаться
Итальянское правительство, очевидно, не обладает полномочиями решать за Volkswagen, продавать или сохранять Ducati. Однако оно обладает юридическим механизмом, который может стать значимым в случае реализации сделки: Golden Power.
Введенный в Италии указом-законом №21 от 15 марта 2012 года, этот режим дает государству особые полномочия в отношении определенных операций, затрагивающих предприятия или активы, считающиеся стратегическими. Сфера его применения, исторически связанная в первую очередь с обороной, телекоммуникациями, энергетикой или транспортом, постепенно расширялась на другие чувствительные области.
На практике государственное вмешательство не обязательно означает запрет на сделку. Согласно делу и применимым правовым нормам, Рим может, в частности, навязывать условия или обусловливать сделку определенными требованиями. Дело Pirelli показало, как далеко может зайти этот механизм: итальянское правительство приняло меры, направленные на защиту определенных стратегических интересов и регулирование управления в контексте китайского участия в капитале производителя.
В случае с Ducati Адольфо Урсо прямо упомянул Golden Power как один из возможных инструментов, если Volkswagen действительно запустит процесс продажи. Однако это не означает, что механизм сработает автоматически или позволит правительству свободно выбрать итальянского покупателя. На данном этапе никакая продажа Ducati не утверждена.
Прибыльная компания в центре политически значимого дела
Итальянская мобилизация приобретает особую остроту, поскольку Ducati продолжает инвестировать. Программа промышленного развития «Ducati Raise the Bar» составляет 109,3 миллиона долларов, из которых более 99 миллионов направлены на промышленные исследования и экспериментальные разработки, при этом государственная доля составляет 33 миллиона евро. Таким образом, ставки выходят за рамки простого престижа, связанного с красными мотоциклами из Болоньи: речь идет о промышленной, технологической и экономической структуре, глубоко укоренившейся в регионе Эмилия-Романья.
И именно эта привязка объясняет масштаб мобилизации. Во время визита 21 сентября правительство, бизнес-сообщество и местные власти выступили совместно в Borgo Panigale. Эмануэле Орсини подчеркнул необходимость сохранения деятельности и рабочих мест, в то время как Микеле де Паскале потребовал, чтобы Италия могла участвовать в принятии решений относительно будущего бренда.
Следующая неизвестная переменная находится в Германии. Информация, полученная в последние недели, остается противоречивой относительно среднесрочных намерений группы, и встреча, запланированная на 25 сентября между Адольфо Урсо и руководством Volkswagen-Audi, должна как раз дать Риму больше ясности. На момент написания этих строк ни один надежный источник пока не позволяет утверждать, что окончательное решение о продаже Ducati было принято.